主要觀點
多數公司業績實現增長,環保行業被確立為支柱產業
截止2013年中報,環保類上市公司實現營業收入250.2億元,較上年同比增長15.09%,實現凈利潤15.8億元,較上年同比增長8.49%,總體看,整個行業營收和利潤增速均較為平穩。
2013年國務院發布《關于加快發展節能環保產業的意見》,明確主要目標是“節能環保產業產值年均增速在15%以上,到2015年,總產值達到4.5萬億元,成為國民經濟新的支柱產業”,將環保產業從戰略性新興產業提高到支柱產業,政策支持力度有質的飛躍。
短期看政策是主要推手,大氣、污水防治行動計劃出臺在即從目前的情況來看,我們認為環保行業的中短期發展仍主要依靠從中央到地方各級政府出臺的相關政策來加以推動,前期利好兌現后,二級市場表現略顯疲態,預計在新一輪政策刺激下,四季度仍會有較好表現。
細分子行業來看,大氣治理行業的增長確定性最為明確,其中脫硝行業最值得關注,此外我們預計污水治理防治規劃的出臺也將刺激相關公司業績的提升。
投資建議
未來十二個月內,維持環保行業“增持”評級
無論是從政策的持續性釋放來看,還是從行業自身的發展階段來看,未來幾年環保行業都將保持較快的發展速度,因此我們維持行業“增持”評級。個股方面,我們建議投資者重點關注進入爆發期的脫硝行業,首推中電遠達和國電清新,此外我們仍然建議關注估值具有明顯優勢的陋節能。
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