貨幣政策目前主要是寬中趨緊,金融市場
流動性整體寬松,貨幣政策面臨兩難。預計貨幣增速要從14.7%向13%回收。
貨幣增速14%,刨除名義經濟增長和通脹,還剩下了4%,這其實是為下一期的通貨膨脹提供了貨幣準備。所以每年的通貨膨脹保持3-5%其實是很正常并且可以預期的。
經濟增長快,會改變貨幣流通速度。既使少量的貨幣增長也會給通脹火上澆油。同樣如果經濟增長速度過慢,那么需要很多貨幣才能撬動經濟增長。所以在經濟回落時要尤其小心。
社會融資規模可能出現同一筆融資,被計算成兩筆融資的情況。嚴格來說這不叫重復計算,但因為二次融資,無形中增大了社融總量。當前社會融資規模特點:人民幣貸款投放平穩,未貼現承兌上漲,值得關注的問題。社融中貸款比例由2002年的92%下降到今年的52%。
儲蓄以及儲蓄轉化的投資與資本積累才能拉動經濟。消費刺激很難,沒有收入分配體制的根本改革,是根本上不去的。改善收入分配,降低儲蓄率,才能釋放消費能力。
問卷調查結果顯示行業與企業家投資者等等均預期樂觀。國內訂單下降但出口訂單上升,問卷調出的產品價格走勢符合PPI的趨勢。
美國增速基本回穩確定。QE的退出還沒到時候,財政預算透明度決定了還要通過國會審議才會最終退出。
金磚四國,現在有點危險。發展中國家資本外流,會導致經濟增長動力不足。金磚四國除了中國,其他三國都是投資率高于儲蓄率。
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