齊魯醫藥最新投資策略：近期反商業賄賂風暴仍在持續，本周甘李藥業和正大天晴涉嫌商業賄賂事件曝光。下半年政策擾動相對密集，各省非基藥標和基藥標也將陸續展開，招標細則的公布和執行將對醫藥行業造成擾動，加劇行業內部分化。短期建議關注醫藥領域的進口替代、診斷和保健品等受政策擾動較小的非藥領域。9 月投資組合延續，穩健型：昆藥、紅日、復星、三九、山大；激進型：三諾、迪安、佐力、紫光。

 

　　中長期投資策略：我們中長期關注兩類機會：一、強者愈強：品種、銷售、整合能力是核心。品種：挑選市場容量大、能夠保持長期的市場獨占權的潛力品種，上市公司標的包括：昆明制藥、紅日藥業、復星醫藥、華潤三九、雙鷺藥業、麗珠集團、佐力藥業。營銷：看好在擴張、下沉、精細化、考核激勵方面有所突破的營銷體系，上市公司標的包括：三諾生物、昆明制藥、和麗珠集團。整合：看好戰略清晰、整合能力強、管控到位的公司，上市公司標的包括：復星醫藥、華潤三九。二、受益于政策或受政策影響小的機會：新模式 + 大健康。所處細分行業受益于產業政策的公司，包括：泰格醫藥、迪安診斷。受宏觀政策影響較小的領域，包括：大健康領域的紫光古漢、湯臣倍健和山大華特。

 

　　安信證券：銅冶煉盈利迎來改善窗口

 

　　上周，稀土價格小幅調整，繼續看好后市。贛州打黑已告一段落，八部委聯合行動仍處于企業自查階段，但全國范圍內正在經歷三個新變化：一是醞釀新一輪國家層面的收儲，并加大中重稀土收儲力度，部分品種收儲規模可能超過全球年消費量的50%；二是將通過稀土發票為線索打黑，建立長效監督機制；三是年底前完成稀土大集團整合，提高產業集中度。我們認為，稀土下游需求持續低迷是市場共知的，但供給收縮的催化劑持續發酵仍將推升稀土報價。看好稀土收儲相關的五礦稀土、包鋼稀土、中色股份等標的。

 

　　1)稀土供給收縮仍將持續，看好資源屬性較強、與收儲預期相關的包鋼稀土、五礦稀土、中色股份等。2)全球銅精礦供需面正轉向小幅過剩，看好銅冶煉加工費上調對銅精礦自給率較低企業的盈利提振，建議關注銅陵有色、云南銅業和江西銅業。3)繼續看好銀邦股份，近來小非連續大宗減持打壓股價，但公司基本面依然向好，3D打印股有望在2014 年取得扎實業績，有望在交易性影響消失后重拾升勢。4)看好東陽光鋁，一是全球電解電容器行業出現回暖，二是公司在上半年壓價后訂單大增，下半年有望通過主動提價，在訂單穩定前提下提升毛利，三是通過工藝改進節約電能。