因代表技術進步,順應控(kong)費趨(qu)(qu)勢,是新(xin)三板醫(yi)(yi)藥(yao)中有(you)望(wang)同時受益于(yu)行業(ye)景(jing)(jing)(jing)(jing)氣和(he)政(zheng)策景(jing)(jing)(jing)(jing)氣的子領域,值得重點關注,而其(qi)中由傳統醫(yi)(yi)療(liao)(liao)痛點而生的移(yi)動醫(yi)(yi)療(liao)(liao)創新(xin)更被產業(ye)和(he)資(zi)本寄予了從外部倒(dao)逼傳統醫(yi)(yi)療(liao)(liao)體系改革的愿景(jing)(jing)(jing)(jing),潛力巨大(da)。經歷一級市場對(dui)移(yi)動醫(yi)(yi)療(liao)(liao)兩年多(duo)的密集注資(zi)后,龍頭(tou)(tou)公司和(he)非(fei)龍頭(tou)(tou)公司差距正在(zai)(zai)拉大(da),隨經歷股(gu)災之后資(zi)本市場趨(qu)(qu)于(yu)理性,非(fei)龍頭(tou)(tou)公司得到再融資(zi)的難(nan)度也在(zai)(zai)加大(da),然而移(yi)動醫(yi)(yi)療(liao)(liao)整(zheng)體卻依然處(chu)于(yu)模(mo)式探(tan)索中,在(zai)(zai)這種背景(jing)(jing)(jing)(jing)下投資(zi),客(ke)觀上(shang)必然要求(qiu):1)企業(ye)生存能力要強,這至(zhi)少(shao)包括(kuo)壁壘、資(zi)金這兩個基本層面;2)商業(ye)模(mo)式探(tan)索的設計邏輯(ji)必須自洽;

　　掛號(hao)類移動醫(yi)療(liao)(liao)龍頭(tou)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)壁壘(lei)的(de)(de)關(guan)鍵(jian)在(zai)于:1)先(xian)發(fa)優(you)勢(shi)(shi)帶來(lai)的(de)(de)資源性(xing)(xing)壁壘(lei)和技術優(you)勢(shi)(shi),這(zhe)些企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)往(wang)往(wang)早在(zai)掛號(hao)應用(yong)火起(qi)來(lai)之前就已介入醫(yi)療(liao)(liao)信息(xi)化多年,甚至(zhi)直接介入掛號(hao)類業(ye)(ye)(ye)務(wu),從而(er)儲備(bei)了后來(lai)者(zhe)難以(yi)超越的(de)(de)醫(yi)院資源、醫(yi)生資源,形成先(xian)發(fa)優(you)勢(shi)(shi);2)政企(qi)(qi)合作(zuo)帶來(lai)的(de)(de)地(di)方性(xing)(xing)絕(jue)對優(you)勢(shi)(shi)。在(zai)先(xian)發(fa)優(you)勢(shi)(shi)基礎上(shang),這(zhe)些企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)往(wang)往(wang)比其他競爭(zheng)者(zhe)更易(yi)拿下地(di)方政府預約(yue)掛號(hao)平(ping)臺項(xiang)目,成為官方掛號(hao)平(ping)臺的(de)(de)運營者(zhe),進而(er)奠定這(zhe)些企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)絕(jue)對的(de)(de)地(di)方性(xing)(xing)優(you)勢(shi)(shi);

　　在移(yi)動(dong)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)商(shang)(shang)業(ye)模(mo)式(shi)整體不確定(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)情況(kuang)下,注重商(shang)(shang)業(ye)模(mo)式(shi)的(de)(de)(de)(de)相對(dui)(dui)確定(ding)(ding)性。當前(qian),移(yi)動(dong)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)應用(yong)普(pu)遍出(chu)現(xian)的(de)(de)(de)(de)業(ye)務類型(xing)交(jiao)叉(cha)讓移(yi)動(dong)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)企業(ye)跨細(xi)分(fen)領域借(jie)鑒龍頭公司經驗成為可能(neng)。從移(yi)動(dong)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)的(de)(de)(de)(de)愿景出(chu)發,真正具備彈性的(de)(de)(de)(de)商(shang)(shang)業(ye)模(mo)式(shi)注定(ding)(ding)離(li)不開醫(yi)、藥、廣告、保險的(de)(de)(de)(de)范(fan)疇(chou),Teladoc的(de)(de)(de)(de)成功顯示在診療(liao)(liao)(liao)服務能(neng)被合理定(ding)(ding)價的(de)(de)(de)(de)情況(kuang)下在線診療(liao)(liao)(liao)會(hui)因強大的(de)(de)(de)(de)控費(fei)能(neng)力前(qian)景光(guang)明(ming),而我(wo)國診療(liao)(liao)(liao)價格合理提升的(de)(de)(de)(de)趨(qu)勢正在出(chu)現(xian);阿里健康進軍醫(yi)藥電商(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)重大挫折則告訴移(yi)動(dong)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)企業(ye),想(xiang)切入非慢性病用(yong)藥繞不開醫(yi)生這關;PracticeFusion的(de)(de)(de)(de)成功指(zhi)明(ming)移(yi)動(dong)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)企業(ye)想(xiang)通過廣告有效變現(xian)不僅需開發真正做(zuo)到極致(zhi)的(de)(de)(de)(de)高(gao)頻(pin)應用(yong),還需找對(dui)(dui)高(gao)頻(pin)應用(yong)針對(dui)(dui)的(de)(de)(de)(de)對(dui)(dui)象(xiang)。

　　投資(zi)建議

　　新三(san)板(ban)中(zhong),我們將(jiang)關注優先級排序如下:1)自造血能(neng)力可能(neng)欠缺,但資源積(ji)累方(fang)面業內數得著(zhu)、存在(zai)顯著(zhu)壁壘的(de)企(qi)(qi)業。這些(xie)企(qi)(qi)業憑(ping)已有資源,未來很可能(neng)受巨頭青睞(lai),或直接幾(ji)輪增資后以"虧損的(de)互聯(lian)網(wang)公司"的(de)形態上市,寧(ning)遠科技(834750)即(ji)為此(ci)類企(qi)(qi)業(但實際控(kong)制人在(zai)公開訪談中(zhong)表示如不是(shi)為擴(kuo)張,很容(rong)易將(jiang)利潤做(zuo)上來);2)自造血能(neng)力欠缺,創(chuang)業時間不算早,但切入點獨特(te)、專業性強的(de)"單點突破型"企(qi)(qi)業有可能(neng)憑(ping)借做(zuo)到極致的(de)細分(fen)專業化產品建立自己(ji)的(de)核心壁壘,珍立拍(T19438)就屬于這種企(qi)(qi)業;

　　風險提示

　　商(shang)業(ye)模式的(de)不(bu)確定是移動(dong)醫療企業(ye)最大的(de)風險,對能自造(zao)血的(de)企業(ye)而(er)言,商(shang)業(ye)模式探索失敗即(ji)便可能不(bu)會危及企業(ye)存續(xu),但定會造(zao)成估值(zhi)塌(ta)陷;而(er)對不(bu)能自造(zao)血的(de)公(gong)司,投資(zi)是真(zhen)正(zheng)的(de)早期(qi)風投,更(geng)需充分(fen)盡調,無(wu)比謹慎,充分(fen)分(fen)散(san);更(geng)多最新數據分(fen)析(xi)、市(shi)場分(fen)析(xi)報告、市(shi)場調研、行業(ye)分(fen)析(xi)，請訪問。