央行貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)分析小(xiao)組日(ri)前發文稱(cheng)，2015年以來(lai)，中國人(ren)民(min)銀(yin)行按照(zhao)黨中央、國務(wu)院的(de)(de)(de)戰略部(bu)署，堅持(chi)改革開放，堅持(chi)穩(wen)中求進工作總(zong)基調(diao)(diao)(diao)，主(zhu)動適(shi)應經(jing)濟(ji)發展新常態，保持(chi)政(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)連續性(xing)和穩(wen)定(ding)性(xing)，繼(ji)續實(shi)施(shi)穩(wen)健的(de)(de)(de)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)，保持(chi)靈活(huo)適(shi)度，并根據(ju)經(jing)濟(ji)下行壓力增(zeng)大、經(jing)濟(ji)結(jie)構調(diao)(diao)(diao)整的(de)(de)(de)實(shi)際(ji)需(xu)要(yao)，適(shi)時(shi)預(yu)調(diao)(diao)(diao)微(wei)調(diao)(diao)(diao)，增(zeng)強(qiang)針(zhen)對性(xing)和有效性(xing)，做好(hao)與供(gong)給(gei)側結(jie)構性(xing)改革相適(shi)應的(de)(de)(de)總(zong)需(xu)求管(guan)理。貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)在堅持(chi)總(zong)體穩(wen)健的(de)(de)(de)同時(shi)，在保持(chi)流(liu)動性(xing)合(he)理充(chong)裕、降低社會融資成本、促進信貸(dai)結(jie)構優(you)化、推(tui)動金(jin)融改革、防范和化解(jie)金(jin)融風險等方面作了很(hen)多努力。

　　一是(shi)(shi)優化(hua)貨(huo)幣政(zheng)策工具組合(he)和期(qi)限結構，保持流動性合(he)理(li)充裕;二是(shi)(shi)發揮價格杠(gang)桿的調(diao)(diao)節作(zuo)用(yong)，引(yin)導市(shi)場(chang)利率適當下行(xing)，降(jiang)低(di)社會融(rong)資(zi)成本;三是(shi)(shi)進一步完(wan)善宏觀審慎政(zheng)策框架，引(yin)導貨(huo)幣信貸合(he)理(li)增(zeng)長;四(si)是(shi)(shi)貨(huo)幣政(zheng)策在支持經(jing)濟結構調(diao)(diao)整和轉型升級方面作(zuo)了(le)一些探索;五是(shi)(shi)寓改革于調(diao)(diao)控之中，提高金融(rong)運行(xing)效率和金融(rong)服務實體經(jing)濟的能力;六是(shi)(shi)及時采取措施(shi)維護金融(rong)市(shi)場(chang)穩定，避免(mian)了(le)系統性金融(rong)風險的爆發。

　　文章同時(shi)稱，貨(huo)(huo)(huo)幣信(xin)貸(dai)(dai)總體平(ping)穩(wen)適度(du)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)，也存在一些階段(duan)性(xing)(xing)的(de)(de)較快增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)以及季(ji)節(jie)性(xing)(xing)波動(dong)。近年(nian)來我們(men)一直堅持(chi)貨(huo)(huo)(huo)幣政(zheng)策的(de)(de)穩(wen)健和中(zhong)性(xing)(xing)適度(du)，M2和信(xin)貸(dai)(dai)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)并沒(mei)有出(chu)現大的(de)(de)突變，過去5年(nian)M2增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)都在13%左(zuo)右，平(ping)均為(wei)13.3%，今(jin)(jin)年(nian)M2預期目標是13%左(zuo)右，仍屬穩(wen)健的(de)(de)安排。2015年(nian)7月(yue)份(fen)前后和今(jin)(jin)年(nian)一季(ji)度(du)貨(huo)(huo)(huo)幣信(xin)貸(dai)(dai)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)有所加快，主(zhu)要(yao)是貨(huo)(huo)(huo)幣政(zheng)策適度(du)考慮了逆周期宏(hong)觀(guan)調控以及金(jin)融穩(wen)定的(de)(de)需要(yao)。今(jin)(jin)年(nian)一季(ji)度(du)特別是1月(yue)份(fen)貨(huo)(huo)(huo)幣信(xin)貸(dai)(dai)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)比較快，與中(zhong)國特色的(de)(de)春節(jie)假(jia)期擾動(dong)也有很(hen)大關系。

　　“貨(huo)幣(bi)信貸月(yue)(yue)度數據出(chu)現一(yi)些起伏波動是(shi)很正常的，觀察貨(huo)幣(bi)政策穩(wen)健性(xing)不能僅看個別月(yue)(yue)份(fen)，需(xu)要(yao)看幾個月(yue)(yue)乃至(zhi)(zhi)一(yi)年平均、整(zheng)體的情況(kuang)(kuang)才能判斷(duan)。隨著春(chun)節因素消(xiao)除和(he)股(gu)市(shi)逐步趨(qu)穩(wen)，貨(huo)幣(bi)信貸增速最終還是(shi)會回(hui)來(lai)。”文章(zhang)稱(cheng)，從近幾個月(yue)(yue)的情況(kuang)(kuang)看，已(yi)(yi)經出(chu)現貨(huo)幣(bi)信貸逐步回(hui)穩(wen)的態勢，4月(yue)(yue)份(fen)M2增長12.8%，已(yi)(yi)比1月(yue)(yue)份(fen)回(hui)落(luo)了1.2個百分點，1月(yue)(yue)份(fen)至(zhi)(zhi)4月(yue)(yue)份(fen)貸款新增5.16萬億(yi)元，同比多增7779億(yi)元，都(dou)比較正常。

　　需要指出的是，由于應對去年年中股市波動使當時M2基數大幅抬高，因此未來幾個月M2同比增速可能還會有比較明顯的下降，當然，這主要也是基數效應在干擾同比數據，并不代表真實的增速，隨著基數效應逐步消失，M2增速將回歸正常。更多最新數據分析報告、行業分析報告、市場分析報告、市場調研報告、市場調查、市場調研、行業分析、調研報告請關注靈核(he)網。