英國脫歐確定后，在歐洲金融市場引發的震蕩至今仍在持續。值得注意的是，一波未平一波又起，歐洲銀行業如今正在醞釀新一波重大危機，不知何時就可能再次引爆歐洲和全球金融市場。

 　　2008年金融海嘯過后，歐洲大陸的銀行體系尚未復蘇。受當前整體經濟低迷、私營部門壞賬高企、超低利率環境以及商品市場動蕩的影響，歐洲各主要銀行的形勢十分嚴峻，利潤下滑嚴重。2016年一季度財報顯示，瑞銀一季度利潤為7.41億美元，同比下降64%;德銀一季度凈利潤為2億歐元，同比下降58%;渣打銀行一季度稅前運營利潤為5.89億美元，同比下降了59%。匯豐和巴克萊銀行情況也不容樂觀。歐洲銀行股在退歐公投之后更是受到重創，巴克萊、勞埃德和蘇格蘭皇家銀行股價盤初下跌超過29%，法國興業銀行(601166,股吧)大跌25%，德意志銀行大跌18%。

 　　德國的銀行系統，更是處于風險漩渦的核心。國際貨幣基金組織(IMF)在近日發布的《金融系統穩定性評估》報告中表示，德國銀行系統對外部構成的外溢風險，高于對國內構成的風險。其中，德意志銀行(Deutsche Bank)作為全球系統重要性銀行，有著最大的系統性風險(其次是匯豐和瑞士信貸)。早在三年前，德意志銀行的衍生品敞口就達到了72.8萬億美元，要比排名第二的摩根大通多出近2萬億美元。算上今年，該行已連續第二年沒有通過美聯儲的壓力測試。美聯儲認為，德銀的資本規劃過程普遍極為羸弱，在補足劣勢和滿足監管期望方面未能取得足夠的進步。今年1月德銀公布財報顯示，去年全年巨虧68億歐元，為七年來首次虧損。

 　　而讓歐洲銀行業可能崩潰的另一大風險源，則來自意大利銀行業。受2008年金融危機沖擊后，意大利銀行業對一些未能及時償還的貸款進行展期操作，寄望經濟回暖會使這一問題自動解決。由于貸款標準長年松懈，使得意大利銀行業對幾年前的破產潮準備不足。根據《華爾街日報(博客,微博)》7月4日的數據，意大利銀行壞賬現已堆積至超過3600億歐元(約合4004億美元)，約占銀行總貸款17%，這一比例大大高于美國(2%)和歐盟(平均6%)的水平。歐元區公開上市的銀行中，將近一半的壞賬屬于意大利的銀行。

 　　英國公投前，意大利的經濟增長已經放緩。7月1日，意大利商會組織“產業信心”把意大利今年經濟增速預期從1.4%下調至0.8%，把明年經濟增速預期從1.3%下調至0.6%。而英國脫歐造成的經濟增長放緩將讓意大利銀行業產生更多壞賬，進一步侵蝕利潤和已然不多的緩沖資本。今年1月，分析師們測算，意大利銀行業的壞賬與銀行資本緩沖池之比(Texas Ratio)均值為105%，而歐元區的Texas Ratio僅略高于50%。分析師認為，因英國公投而陡增的銀行業壓力將威脅意大利穩定，甚至威脅歐盟穩定。意大利財政部前高官洛倫佐•科多尼奧說:“英國脫歐可能導致意大利銀行業危機全面爆發，歐元區崩塌的風險顯而易見。”更嚴峻的是，意大利是全球第三大發債國家，公債總值2.23萬億歐元，相當于GDP的130%。意大利銀行業持有本國國債總值約4190億歐元，兩者早已綑綁在一起，若意大利銀行業崩潰，主權債危機亦勢必不遠，實屬歐元區一大計時炸彈。

 　　意大利政府目前正尋求歐盟同意，允許國家向銀行業注資400億歐元(約合447億美元)的拯救計劃，希望可暫時保持銀行業流動性，穩定投資者信心。不過，爆發希債危機時，歐盟曾訂下避免納稅人為銀行爛賬埋單的規條，國家注資銀行前，其股權、債權人甚至存戶必須先承擔損失，因此歐盟委員會已經拒絕意大利政府的請求。這意味著意大利無法為銀行業注入公共資金，這將導致儲戶擠兌，市場擔心意大利銀行業危機可能升級為影響更廣泛的危機。金融時報援引消息人士稱，意大利愿意采取一切必要措施(捍衛銀行業)，不排除單方面行動，當然這只是最后不得已的手段。

　　銀行業是一個風險外溢的領域，在全球銀行業存在高度聯系的今天，如果德國以及意大利的某家龍頭銀行崩潰，勢必會波及其他銀行，并可能讓全歐洲銀行業陷入重大危機。特別是歐洲的銀行是本國主權債的主要購買者之一，銀行情況惡化不可避免的要對本國經濟及社會帶來嚴重沖擊。一旦出現這種局面，很可能將全面引爆歐洲危機，并引發全球經濟和金融市場地震，其負面影響更將遠遠超過英國脫歐所能達到的水平。對于正在對外開放的中國市場來說，歐洲一旦爆發新的危機，勢必在多方面沖擊和影響中國。我們建議，國家有關部門需要在跟蹤歐洲形勢的基礎上，提前研判國內可能受到的沖擊，并制定出應對預案。

 　　當前歐洲銀行業正醞釀新一波重大危機，其中德國和意大利的銀行更是風險的源頭。某個歐洲銀行崩潰將引發連鎖反應，波及整個銀行業和歐洲經濟，并引發全球經濟和金融市場地震。中國有必要提前研判可能受到的沖擊，并制定出應對預案。

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