交通銀行金融研究中心日前發布《2016年下半年中國宏觀經濟金融展望報告》,預計2016年中國經濟增長6.7%。報告認為,2016年中國全年經濟運行基本平穩,第三產業占GDP比重提升至56%以上,第二產業比重下降至38%以內,工業產業內部結構調整優化,結構轉型在多個層面逐漸顯現。

 　　交通銀行首席經濟學家連平表示,2016年下半年中國經濟運行面臨四大不確定性:全球市場需求疲弱、去產能進程可能加重經濟下行壓力、部分食品和資產價格上漲過快、債券市場違約風險可能擴散。但同時,中國經濟增長有積極的一面,比如去產能進程帶來的經濟結構調整和轉型、匯率變化對于出口的推動等。報告預期,在美歐經濟緩慢復蘇,外需環境未見改善的情況下,下半年出口或維持小幅負增長,全年出口下降2%左右,大宗商品價格持續明顯上行的可能性較低,進口增速可能出現階段性反復,全年進口下降4%左右;投資方面,受經濟下行壓力和外需走弱影響,企業對未來市場需求預期偏謹慎,制造業投資增速可能下行至3.5%左右。

 　　此外,貨幣流動性對物價的抬升作用上半年已經顯現,下半年CPI上行壓力減小,全年漲幅在2%左右。針對內外部經濟金融形勢的復雜性,交通銀行金融研究中心建議,一方面,在貨幣政策保持穩健中性、確保流動性總體合理寬裕的同時,積極發揮財政和投資政策對穩增長、調結構的重要作用,有效采取更具針對性、更為精準和差異化的調控舉措;另一方面,更多地從供給側發力,穩步推進去產能,加快推動補庫存,梳理不合理收費,積極穩妥推進相關金融改革。

 　　在社會融資方面，報告分析指出，表外融資持續規范收縮，直接融資發展受來自市場信用風險上升的壓力較大。預計2016年全年社會融資規模達到17萬億元左右，其中新增信貸約12.5萬億元。下半年M2增速在基數效應影響下降至12.5%以下。市場利率和貸款利率在信用風險增加的背景下進一步下降受到制約。

 　　連平分析認為，美聯儲年內仍有加息可能，人民幣若再度降息，可能承受新的較大的貶值壓力，預計下半年基準利率調整仍為謹慎，不會輕易使用。但為對沖外匯占款減少，預計下半年存款準備金率可能適度小幅下調1~2次，每次調50個基點。

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