臨近8月末(mo)(mo)，人民(min)銀行顯(xian)著提高貨幣凈(jing)投(tou)放(fang)量，以應對(dui)金融機構(gou)在月末(mo)(mo)出現的資金面(mian)偏緊(jin)的狀況。

　　除去常規的(de)7天(tian)(tian)(tian)(tian)逆回購(gou)(gou)之(zhi)外，人民銀行(xing)自(zi)8月24日起連續(xu)三天(tian)(tian)(tian)(tian)開展14天(tian)(tian)(tian)(tian)逆回購(gou)(gou)。這(zhe)是(shi)半(ban)年(nian)來，人民銀行(xing)首次使用(yong)14天(tian)(tian)(tian)(tian)逆回購(gou)(gou)為(wei)市場(chang)提供(gong)流(liu)動(dong)性。此前7天(tian)(tian)(tian)(tian)逆回購(gou)(gou)中(zhong)標(biao)利(li)率(lv)(lv)是(shi)2.25%，而14天(tian)(tian)(tian)(tian)逆回購(gou)(gou)的(de)中(zhong)標(biao)利(li)率(lv)(lv)是(shi)2.4%。因此，市場(chang)普(pu)遍將此舉解讀為(wei)，央(yang)行(xing)引(yin)導資金成(cheng)本(ben)上行(xing)并促使金融部門降(jiang)杠(gang)桿(gan)，銀行(xing)間回購(gou)(gou)利(li)率(lv)(lv)以及(ji)互換合約利(li)率(lv)(lv)均小幅上升。

　　另一方(fang)面，開展更長期(qi)的(de)(de)逆(ni)回購操作(zuo)也為銀(yin)行(xing)間市場提供了(le)更充沛(pei)的(de)(de)流(liu)動性(xing)，反映了(le)央行(xing)在防范金融風險與維持寬松貨(huo)幣政策立場之間的(de)(de)權衡。

　　8月22日當周(zhou)央行公(gong)開(kai)市場貨幣凈投放金額為(wei)3100億元(yuan)，環比上升2945億元(yuan)。當周(zhou)有4050億元(yuan)逆(ni)回(hui)(hui)購到(dao)期(qi);央行開(kai)展(zhan)了5350億元(yuan)7天逆(ni)回(hui)(hui)購，1800億元(yuan)14天逆(ni)回(hui)(hui)購。7天逆(ni)回(hui)(hui)購中(zhong)標(biao)利率為(wei)2.25%，14天逆(ni)回(hui)(hui)購中(zhong)標(biao)利率為(wei)2.4%。

　　8月22日(ri)當周，銀行間市(shi)場隔(ge)夜回(hui)(hui)(hui)購利率由(you)2.02%上(shang)升至2.05%，7天回(hui)(hui)(hui)購利率由(you)2.48%上(shang)升至2.6%;以銀行間7天回(hui)(hui)(hui)購利率為標的(de)的(de)1年(nian)期(qi)互換合約(yue)(yue)利率由(you)2.44%上(shang)升至2.53%，5年(nian)期(qi)互換合約(yue)(yue)利率由(you)2.67%上(shang)升至2.75%。

　　實體經濟方面，上周(zhou)房地產市場表現亮眼，一(yi)、二、三(san)線城市的新房成(cheng)交(jiao)面積均值(zhi)較(jiao)上一(yi)周(zhou)漲幅(fu)分(fen)別(bie)為27.05%、20.36%、10.43%;二手房成(cheng)交(jiao)面積均值(zhi)較(jiao)上一(yi)周(zhou)分(fen)別(bie)增長4.1%、6.09%與18.39%;百城土地成(cheng)交(jiao)面積370.02萬平方米(mi)。

　　從(cong)長期(qi)來看，中國房地(di)產(chan)(chan)市(shi)場依然處(chu)于(yu)上升周(zhou)(zhou)期(qi)，并且二手房市(shi)場每周(zhou)(zhou)成交面積均值的波動性(xing)(xing)遠大(da)于(yu)新房市(shi)場，側面反映了房地(di)產(chan)(chan)的金融(rong)屬性(xing)(xing)。在房地(di)產(chan)(chan)持續升溫的情況下，人民銀行短(duan)期(qi)內(nei)進一步寬松貨幣政策的可能性(xing)(xing)大(da)幅(fu)降(jiang)低。

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