作(zuo)為創(chuang)業板(ban)首批28家(jia)上市(shi)企業之一的金(jin)亞(ya)科技，出(chu)大事了。由于目前正(zheng)處于停牌期(qi)，無法拋售，持有該(gai)股票的11家(jia)基金(jin)公司為了應對贖(shu)回壓(ya)力，紛(fen)紛(fen)調低對金(jin)亞(ya)科技的估(gu)值，股價縮水近七(qi)成。

其(qi)實，在(zai)基金(jin)公(gong)司大(da)幅調低(di)公(gong)司估(gu)值的(de)(de)背(bei)后(hou)，是金(jin)亞(ya)(ya)科(ke)技愈(yu)演愈(yu)烈的(de)(de)退市風波。金(jin)亞(ya)(ya)科(ke)技實際控制人周旭輝正處在(zai)水生火熱中，先(xian)后(hou)被(bei)爆出離婚、再娶娛樂圈女明星、出手(shou)闊綽等等私密八卦，種(zhong)種(zhong)因素(su)把金(jin)亞(ya)(ya)科(ke)技架在(zai)了炭燒的(de)(de)火盆上。

面對(dui)是否(fou)成(cheng)為(wei)退(tui)市(shi)第一股(gu)的消息，金亞科(ke)技證(zheng)券事(shi)務部負責人沒(mei)有正(zheng)面回(hui)應《投資者(zhe)報(bao)》記者(zhe)的問題。但盡管證(zheng)監會尚未給出最后(hou)的調查結論，從公司發(fa)出的自查報(bao)告(gao)里看，其財(cai)務造假行為(wei)令(ling)人瞠(cheng)目，嚴(yan)懲是板上釘釘，但究竟是否(fou)會退(tui)市(shi)還是個未知(zhi)數(shu)。

財務造假觸目驚心

2015年6月(yue)(yue)4日，金(jin)亞科(ke)技因涉嫌違反證券法(fa)律(lv)法(fa)規被證監會立案調(diao)查，隨即長期(qi)停(ting)牌。時(shi)隔兩個(ge)多(duo)月(yue)(yue)之后，8月(yue)(yue)31日，金(jin)亞科(ke)技發(fa)布(bu)公告稱(cheng)，通過(guo)財務自(zi)查，發(fa)現公司以前年度存在重大會計差錯，并予以追溯調(diao)整(zheng)。隨著時(shi)間的推進，今(jin)年1月(yue)(yue)18日，金(jin)亞科(ke)技再次(ci)發(fa)布(bu)自(zi)查報告，同時(shi)也(ye)披(pi)露了整(zheng)改措施。

自(zi)查(cha)(cha)報告顯示，金(jin)(jin)(jin)亞科技在(zai)貨(huo)幣資金(jin)(jin)(jin)、應收(shou)賬(zhang)款、工(gong)(gong)程(cheng)預付(fu)(fu)款、營(ying)業(ye)收(shou)入、營(ying)業(ye)成(cheng)本、營(ying)業(ye)利潤(run)，未(wei)分配(pei)利潤(run)等9項財(cai)務數(shu)據都存在(zai)“瑕疵”，有(you)的甚至金(jin)(jin)(jin)額巨大。比(bi)如經(jing)自(zi)查(cha)(cha)，上(shang)市公司發(fa)現(xian)，2014年(nian)(nian)貨(huo)幣資金(jin)(jin)(jin)賬(zhang)目與(yu)實際不符數(shu)據，依據2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)末財(cai)務報表貨(huo)幣資金(jin)(jin)(jin)科目余(yu)額與(yu)2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)末銀行對賬(zhang)函(han)證單的差異(yi)，調減了貨(huo)幣資金(jin)(jin)(jin)科目金(jin)(jin)(jin)額約2.2億元(yuan)。又(you)如，經(jing)公司自(zi)查(cha)(cha)，2014年(nian)(nian)金(jin)(jin)(jin)亞科技股份有(you)限公司賬(zhang)上(shang)所列支付(fu)(fu)四(si)川宏山建設工(gong)(gong)程(cheng)有(you)限公司工(gong)(gong)程(cheng)預付(fu)(fu)款3.1億元(yuan)，沒有(you)實際支付(fu)(fu)，因此，調減了其他非流動資產3.1億元(yuan)。

對此，有專家指(zhi)(zhi)出(chu)，這項預付(fu)款有可能是為了平衡財務數據(ju)，而(er)編(bian)造(zao)出(chu)來的(de)工程款。而(er)據(ju)統(tong)計(ji)顯示(shi)，9大財務指(zhi)(zhi)標涉及調整的(de)金額(e)高達12億(yi)元，確實令人觸目驚(jing)心。

再如(ru)業績指標一項，經過會計調整，2014年營業收(shou)入(ru)從5.58億元(yuan)調減(jian)(jian)到5.28億元(yuan)，虛(xu)增(zeng)營業收(shou)入(ru)3033萬(wan)元(yuan)；歸(gui)屬于母公司的凈利(li)潤(run)也從2577萬(wan)元(yuan)調減(jian)(jian)到646萬(wan)元(yuan)，虛(xu)增(zeng)凈利(li)潤(run)1931萬(wan)元(yuan)。

其實(shi)，財務指標(biao)造假影響(xiang)最嚴重的是未分配利潤一項(xiang)。在(zai)自查報告(gao)中，2014年(nian)未分配利潤更(geng)正(zheng)(zheng)前為(wei)2534.2萬元(yuan)(yuan)，更(geng)正(zheng)(zheng)后(hou)卻變成(cheng)了虧損2.82億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，調減了3.076億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。這(zhe)意味著該(gai)公(gong)司2014年(nian)之前的凈利潤大額虛增。

那(nei)么，未分配利(li)潤虛增(zeng)3.076億元，到底(di)對于(yu)金(jin)亞(ya)科技意味著(zhu)什么？

金亞科(ke)技于2009年(nian)(nian)10月上市，是首批28家創業板上市公司(si)之一，其歷年(nian)(nian)財報數據顯示，2009年(nian)(nian)~2014年(nian)(nian)歸(gui)于母公司(si)的(de)凈(jing)利(li)潤分別為4389萬元、5379萬元、4727萬元、2939萬元、-1.21億(yi)元、646萬元，6年(nian)(nian)合(he)計凈(jing)利(li)潤為5944萬元，而上市前三年(nian)(nian)的(de)凈(jing)利(li)潤之和(he)也不過7907萬元。

如(ru)(ru)果金亞(ya)科技虛增行為發生(sheng)在(zai)上(shang)市后(hou)，這(zhe)意味著在(zai)過去6年，公司的實際凈利(li)潤(run)之和是處于(yu)虧(kui)損狀態，虧(kui)損規模超過兩個億。如(ru)(ru)果虛增行為發生(sheng)在(zai)上(shang)市前，這(zhe)有(you)(you)可(ke)能意味著公司自2006年至(zhi)2014年期(qi)間就根本沒有(you)(you)任何(he)盈利(li)。可(ke)以說，不(bu)論(lun)哪一種形式(shi)，公司都涉及財務數據造假。對(dui)于(yu)上(shang)述分析，金亞(ya)科技未在(zai)記(ji)者截稿前給予確定答(da)復。至(zhi)于(yu)后(hou)續(xu)如(ru)(ru)何(he)，還有(you)(you)待證監(jian)會給出的處罰結果了。

除了財(cai)務(wu)造假之外，公(gong)司(si)(si)巨額資(zi)(zi)(zi)金(jin)還(huan)被(bei)大(da)(da)股東占(zhan)用。從公(gong)司(si)(si)自查報(bao)告可以推(tui)算，公(gong)司(si)(si)主要通過(guo)兩筆交易(yi)粉飾(shi)業(ye)績和掩蓋大(da)(da)股東挪用上市(shi)公(gong)司(si)(si)資(zi)(zi)(zi)產(chan)的事實。公(gong)司(si)(si)大(da)(da)股東、實際控制人周旭(xu)輝挪用上市(shi)公(gong)司(si)(si)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(銀(yin)行(xing)存款(kuan))2.17億元，該筆交易(yi)并沒(mei)有計入上市(shi)公(gong)司(si)(si)其他應收(shou)款(kuan)科目。為了上市(shi)公(gong)司(si)(si)業(ye)績和盈利顯得更好看，還(huan)對貨幣資(zi)(zi)(zi)金(jin)以及盈利進行(xing)了虛(xu)增(zeng)。

金亞科技(ji)的造假(jia)行為令人(ren)瞠(cheng)目，但是(shi)公司卻輕描淡(dan)寫稱：“公司整體內控意識(shi)不(bu)強，個別管理人(ren)員法律(lv)意識(shi)淡(dan)薄，導致出現重大會(hui)計差錯，董事長已經引咎辭職。”

導火索源于資產重組

其實，自2014年7月股市啟動(dong)，創業板就(jiu)成(cheng)為市場資金追捧(peng)的(de)(de)焦(jiao)點之一，作為首批創業板公司金亞科技乘著東風(feng)，打著“電視游戲第(di)一股”的(de)(de)旗號，在(zai)并購(gou)游戲公司的(de)(de)利好消(xiao)息(xi)中，股價也應聲而起。

假面具終究(jiu)要被(bei)揭穿，這個故事被(bei)戳破的(de)轉折(zhe)點是金亞(ya)科技對(dui)天象互動的(de)大手(shou)筆并購行(xing)為，以及中間出現的(de)蹊蹺操作，令(ling)證(zheng)監(jian)會介入了(le)調(diao)查。

2015年2月(yue)13日，停牌中(zhong)的金亞科技(ji)宣布重大資產重組預(yu)案，擬收購天象互動100%股權，預(yu)估(gu)值為22.5億(yi)元(yuan)(yuan)，初(chu)步商定交(jiao)易(yi)價格為22億(yi)元(yuan)(yuan)。具體交(jiao)易(yi)方(fang)案，金亞科技(ji)擬以13.76元(yuan)(yuan)/股合計發(fa)行(xing)8793.6萬股，并支付現(xian)金9.9億(yi)元(yuan)(yuan)，合計作價22億(yi)元(yuan)(yuan)收購天象互動100%股權，并擬以12.74元(yuan)(yuan)/股非公開(kai)發(fa)行(xing)募集資金5.5億(yi)元(yuan)(yuan)，2月(yue)16日復牌。

而據相關(guan)資料顯示(shi)，天象互動公司的成(cheng)立日期是(shi)2014年(nian)4月，注(zhu)冊資本金(jin)僅(jin)為(wei)1000萬(wan)元人民幣。據公開的財(cai)務資料顯示(shi)，這家(jia)公司截至(zhi)2014年(nian)年(nian)底的凈資產為(wei)1.1億(yi)元，實(shi)際收入僅(jin)有1.67億(yi)元。2015年(nian)2月，周(zhou)旭輝以2.2億(yi)元的價格獲(huo)得10%的股權。

如此一家成(cheng)立(li)僅一年(nian)的(de)公司(si)，金(jin)亞科(ke)技卻(que)準備(bei)溢價(jia)14.87倍，以22億元的(de)價(jia)格收購。這(zhe)令外界陡(dou)生疑(yi)慮。其二，周旭輝2015年(nian)2月才火(huo)線入股天象(xiang)互動，同(tong)時面向本人定向增發，難(nan)免有利益輸送之嫌(xian)疑(yi)。如此重重疑(yi)點(dian)被證監會(hui)盯上也不足為怪了。

 但在資本(ben)市(shi)場，這條消息卻令金亞(ya)科技股(gu)價(jia)(jia)快速攀升，區間漲幅最高超過400%，股(gu)價(jia)(jia)從15元(yuan)(yuan)(yuan)最高達到(dao)68元(yuan)(yuan)(yuan)，周旭輝的(de)(de)(de)身價(jia)(jia)也迅(xun)速暴增(zeng)，僅(jin)以持有的(de)(de)(de)流(liu)動股(gu)計(ji)算，其身價(jia)(jia)暴增(zeng)38.5億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。如果重組成功的(de)(de)(de)話，周旭輝不僅(jin)可(ke)以順利(li)獲(huo)得9900萬元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)現金對價(jia)(jia)支付(fu)，還有價(jia)(jia)值1.21億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)股(gu)份支付(fu)，顯然獲(huo)利(li)巨大。

如此(ci)冠冕堂(tang)皇，卻沒想隨(sui)著證監會的介入(ru)，拔(ba)出蘿(luo)卜帶出泥，原是重組涉嫌(xian)利(li)益輸送問題(ti)，最(zui)后演變為(wei)公司涉嫌(xian)重大財務造(zao)假這樣的惡劣(lie)事件。

目前，迫(po)于壓力，周旭輝辭(ci)去董事長(chang)職務，并將持有(you)10%的天相(xiang)互動股權(quan)平(ping)價轉讓給上市(shi)公司，來沖抵占用的2.17億元(yuan)資金(jin)，同時還支付了相(xiang)關(guan)利息(xi)。

面臨退市風險

金亞(ya)科(ke)技成(cheng)立于2000年，是一家從事廣播電視(shi)器(qi)材(cai)研發和(he)銷售的(de)公(gong)司(si)，公(gong)司(si)最早大股東為周(zhou)(zhou)(zhou)旭(xu)輝(hui)的(de)弟弟周(zhou)(zhou)(zhou)旭(xu)忠，直到2004年周(zhou)(zhou)(zhou)旭(xu)輝(hui)從國營成(cheng)都金豐(feng)無(wu)線電廠(chang)廠(chang)長辭職，接手周(zhou)(zhou)(zhou)旭(xu)忠的(de)75%股權。

為(wei)公(gong)司經(jing)營發展(zhan)，周(zhou)旭輝(hui)多次融資，股權逐漸稀釋到36.36%。擅長資本運(yun)作的周(zhou)旭輝(hui)將自己(ji)的公(gong)司推(tui)向(xiang)了創業板，抓住(zhu)2009年創業板首批上市的機遇(yu)。

上市后，金亞(ya)科技收購(gou)(gou)了一系列(lie)公(gong)(gong)司，包括收購(gou)(gou)英國的(de)目標公(gong)(gong)司以(yi)及哈佛國際，這兩次的(de)海外布局(ju)盡管耗資巨大(da)，但導致公(gong)(gong)司虧(kui)損(sun)嚴重(zhong)，沒有實(shi)現海外布局(ju)的(de)初心(xin)。

隨著(zhu)中國數字電視(shi)行業的發展，數字化(hua)、雙向化(hua)改造成(cheng)(cheng)本劇(ju)降(jiang)，運營(ying)(ying)商(shang)已(yi)經沒(mei)有必要通過(guo)運營(ying)(ying)分成(cheng)(cheng)的方式(shi)與廠商(shang)合(he)作，而傾(qing)向于直(zhi)接(jie)采購，這對于金亞科技(ji)原有模式(shi)造成(cheng)(cheng)了沖擊。行業和市場環境的變化(hua)給金亞科技(ji)帶來了嚴(yan)峻挑戰，最(zui)直(zhi)觀的反映是，該公司2014年營(ying)(ying)業收入較2013年出現了下降(jiang)，而盈利能力也很不(bu)穩定。

面對挑戰，公司不得不進行(xing)轉(zhuan)型，轉(zhuan)戰虛擬運營業務，其突破(po)點是進軍游戲娛樂行(xing)業，這也就是有了后(hou)來為什么會(hui)收(shou)購天象互動，但沒有想(xiang)到的是觸碰了法(fa)律(lv)紅線。

根據(ju)我國(guo)創業板的(de)退市規則(ze)，公(gong)司(si)連(lian)續虧(kui)(kui)損(sun)(sun)三年，將會(hui)面(mian)臨退市風(feng)險。2014年公(gong)司(si)凈利潤經過(guo)調減，必然會(hui)發生虧(kui)(kui)損(sun)(sun)；2015年前(qian)三季度虧(kui)(kui)損(sun)(sun)近(jin)0.95億元(yuan)，這意味著2015年也很難扭虧(kui)(kui)。記(ji)者曾向(xiang)該(gai)公(gong)司(si)發出(chu)采訪(fang)提綱，詢(xun)問今年是否有(you)(you)扭虧(kui)(kui)的(de)可能(neng)性，但公(gong)司(si)沒有(you)(you)回(hui)答這個問題。如果(guo)算來，公(gong)司(si)利潤虧(kui)(kui)損(sun)(sun)，又加上財務造(zao)假，很有(you)(you)可能(neng)面(mian)臨退市。因此公(gong)司(si)從去年開始，也是不斷發布公(gong)司(si)股(gu)票(piao)存在被暫停上市風(feng)險的(de)公(gong)告。

不過，國(guo)內素(su)來(lai)退(tui)市難，當年(nian)造假(jia)上市的萬福生科(300268)經過資(zi)產重組，搖身一變(bian)重新包裝上市，金亞科技是否(fou)會(hui)走上同一條道(dao)路？雖然退(tui)市規則越來(lai)越嚴格，但最終結(jie)果如(ru)何還要看監管層的作為了。