我國玉米現貨(huo)連續(xu)走弱，尤以東北(bei)、銷區糧(liang)價(jia)調降顯著。而需(xu)求萎(wei)縮(suo)、玉米走弱大(da)勢不改，今年1月份玉米現貨(huo)提前進(jin)入“假期模式”。雖然華北(bei)黃淮地(di)區輪換(huan)補庫(ku)及春節前天(tian)氣物流(liu)因素對市場心理有一定支撐(cheng)，但在汽運費持續(xu)下(xia)調、車皮和公路發運進(jin)一步改善、東北(bei)產地(di)增量跌價(jia)、大(da)豬陸(lu)續(xu)出欄令需(xu)求萎(wei)縮(suo)、環保督查(cha)致加工行業開工率(lv)高位回落以及市場預期偏空的心態影響(xiang)下(xia)，用糧(liang)企業備貨(huo)謹慎推延(yan)。

　　東北量(liang)增價跌 華北偏弱震(zhen)蕩

　　12月份(fen)(fen)降溫有利于脫粒(li)烘干、基層上量加速，產地加工企(qi)業收購價整(zheng)體跌(die)破1400元/噸。各(ge)部門協(xie)調(diao)鐵路發運(yun)效果顯著，東北公路綠色快捷運(yun)糧(liang)(liang)通(tong)道開啟，各(ge)地玉(yu)米(mi)專列付運(yun)，均助推東北糧(liang)(liang)源外流。東北整(zheng)體增量顯著，主導12月份(fen)(fen)玉(yu)米(mi)現貨偏弱行(xing)情。

　　華北(bei)霧霾天氣反復，低水(shui)分(fen)優質糧價相對堅(jian)挺，基(ji)層農(nong)戶售(shou)糧積極(ji)性不(bu)高(gao)，市(shi)場(chang)(chang)購銷基(ji)本(ben)以“自(zi)給(gei)自(zi)足”為主，行(xing)(xing)情區(qu)間(jian)偏弱調(diao)整。雖然(ran)傳聞華北(bei)黃淮地區(qu)輪換啟動，山東濰坊三(san)等(deng)國(guo)標玉米(mi)收購價1780元/噸，對現貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)形成(cheng)一(yi)定支(zhi)撐，但若(ruo)后期東北(bei)大量順價玉米(mi)到貨(huo)(huo)，或不(bu)利于(yu)華北(bei)現貨(huo)(huo)價格堅(jian)挺，元旦前(qian)后的售(shou)糧小(xiao)高(gao)峰對行(xing)(xing)情也有(you)沖擊。

　　銷區供給(gei)寬松 補庫謹慎推延

　　12月份主(zhu)銷區現(xian)貨(huo)整體呈不(bu)(bu)斷下滑態勢，主(zhu)要(yao)因(yin)東(dong)北產地上市(shi)沖擊、車(che)皮到貨(huo)增量(liang)，大豬存欄萎縮(suo)致走貨(huo)不(bu)(bu)旺，以及市(shi)場(chang)預期中(zhong)遠期行情(qing)偏空(kong)、補庫備貨(huo)謹慎影響。12月主(zhu)銷區東(dong)北糧價大幅調(diao)降，華(hua)北糧價偏弱調(diao)整，從月中(zhong)開始東(dong)北玉米到貨(huo)價格較華(hua)北玉米基(ji)本呈逆(ni)差態勢，東(dong)北玉米對比華(hua)北糧源到貨(huo)成(cheng)本優(you)勢凸顯(xian)，除部分河北烘干(gan)糧到貨(huo)之外，華(hua)北糧源購銷寡淡。

　　行情持(chi)續(xu)偏弱也抑制企(qi)業購銷(xiao)積極(ji)性，預期(qi)12月(yue)中旬之(zhi)后的節(jie)前補貨未如期(qi)而至，當前規模(mo)以上飼料企(qi)業原料庫存保持(chi)20天左右，少數40天左右，但多為(wei)執行11月(yue)后期(qi)合同(tong)為(wei)主。

　　存(cun)欄持續萎縮(suo) 原料需求偏(pian)空

　　靈核網數據顯示(shi)，11月(yue)份(fen)生豬(zhu)(zhu)存欄同比降3.2%，環比降0.6%，環比數據打破8月(yue)份(fen)以來止跌(die)的局面，再次(ci)轉負，能繁母豬(zhu)(zhu)存欄環比下降0.5%，連續第(di)五個(ge)月(yue)下滑。

　　12月中(zhong)(zhong)旬前(qian)(qian)后，南方終(zhong)端(duan)需求平(ping)穩，屠(tu)宰企業(ye)觀望，而北方殺年豬(zhu)行情(qing)暫未規(gui)模開始，屠(tu)宰企業(ye)試探性壓價，豬(zhu)價高位回調，節前(qian)(qian)集(ji)中(zhong)(zhong)出欄(lan)風險及(ji)受環保因素提振沖高的豆粕原料(liao)價格，均令養殖戶惜售(shou)心態(tai)進(jin)一步松動。“冬至(zhi)”之后終(zhong)端(duan)消費雖漸入高峰，生豬(zhu)存欄(lan)呈(cheng)減少趨勢(shi)，對玉米原料(liao)需求偏空。

　　截至12月10日，黑龍江(jiang)、山(shan)東(dong)等11個主(zhu)產區(qu)累(lei)計收購玉米3488萬(wan)噸(dun)，同(tong)比大幅減少1509萬(wan)噸(dun)，且收購進度持續放緩，但主(zhu)產區(qu)農戶(hu)基層售糧同(tong)比整體偏慢，華北元(yuan)旦前(qian)后的(de)一波售糧，疊加目前(qian)仍待進一步釋放的(de)東(dong)北糧源，市(shi)場整體供給寬松格局不改。

　　綜合分(fen)析，12月(yue)份(fen)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)行(xing)情(qing)趨弱、預期偏空令企業(ye)節前(qian)備貨啟動緩慢，進入(ru)明年(nian)1月(yue)份(fen)后(hou)，企業(ye)為保證(zheng)春節期間的正(zheng)常生(sheng)產(chan)，有(you)剛性備貨需求(qiu)，但(dan)類似去年(nian)節前(qian)在“小年(nian)”前(qian)后(hou)現貨購(gou)(gou)銷(xiao)提前(qian)收尾的情(qing)況(kuang)或再現。下游(you)需求(qiu)萎縮背景下，極端天氣干擾、春運物流擠(ji)占(zhan)或難抵偏空心態下的購(gou)(gou)銷(xiao)轉淡(dan)，而且(qie)春節前(qian)后(hou)環保治理力度難減，疊(die)加生(sheng)產(chan)企業(ye)停(ting)減產(chan)休假(jia)安(an)排(pai)，2017年(nian)春節月(yue)份(fen)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)購(gou)(gou)銷(xiao)“假(jia)期模式”將更(geng)加凸顯。