(一)鈦白粉——白色顏料的王者

1。世界上性能最好的白色顏料
    鈦白粉，成分是二氧化鈦，分子式是TiO2，不溶于水、弱酸中，可溶于濃硫酸、堿和氫氟酸。化學性質相當穩定，一般不與大部分物質發生反應。自然界中，二氧化鈦存在三種結晶形式，即板鈦型、銳鈦型和金紅石型。板鈦型晶型不穩定，無工業利用價值；銳鈦型(Anatase)簡稱A型，白度較好，但遮色力僅為金紅石(Rutile，簡稱R)型的70%，耐用性也不如后者。
     鈦白粉是世界上最好的白色顏料。鈦白粉顆粒較小且均勻、穩定性好，遮蓋力、消色力高，特別是金紅石型鈦白更具有結構穩定，耐候性好的特點，鈦白粉已經成為涂料中不可缺少的白色

2。國內鈦白粉生產工藝硫酸法占主導

        鈦白粉主要有2種生產方法，即硫酸法和氯化法。硫酸法工藝始于1925年，由美國的NationalLeadIndustry最早應用。氯化法工藝始于1932年，由德國法本公司最早發明，1959年杜邦公司開發了杜邦法生產工藝，并建成了10萬噸/年的生產工廠，實現了氯化法的工業化。相對而言，氯化法技術難度大，核心技術只為少數企業掌握。

        據ICIS報道，截止到2009年底，世界上氯化法工藝占總產能的55%，硫酸法工藝占45%。氯化法主要集中在歐洲、美洲和中東地區；硫酸法工藝，歐洲有21座使用硫酸法工藝生產鈦白粉的工廠，歐洲以外(中國外)有7個國家建有15座采用硫酸法工藝的工廠。整體來說，歐洲仍是硫酸法工藝產能最大的地區。目前，世界上最大一大氯化法鈦白粉生產商為杜邦公司，年產能為120萬噸。國內鈦白粉生產絕大多數采用硫酸法工藝，僅有錦州鈦業(產能3萬噸/年)采用氯化法工藝，且該工藝起初是通過國際咨詢-聯合設計的方式引進的。按2010年鈦白粉國內產能230萬噸/年計算，氯化法工藝僅占1.5%左右。

3。涂料是鈦白粉最主要的消費領域

       鈦白粉作為最重要的白色顏料之一，廣泛應用于涂料、塑料、造紙、油墨、化纖、醫藥、食品等行業。在所有領域中，涂料是鈦白粉消耗量最大的領域，，其次是塑料領域。在下游消費占比方面，美國與中國略有不同，中國涂料與油墨消費高達67%，而美國相對低10%。

(二)全球鈦白粉行業分析

1。全球鈦白粉供給情況

        據USGS統計，2011年世界二氧化鈦產能為655萬噸，相比2010年增加近90萬噸/年。其中中國占總產能30.5%，居世界第一位，第二位是美國，產能占比為22.4%。全球鈦白粉供給方面，除了2008年金融危機導致產量下降外，鈦白粉產量呈增長趨勢。

        世界鈦白粉行業集中度較高。截至2010年底，世界共有70多家鈦白粉生產企業。前七大企業主要包括杜邦(DuPont Titanium Technologies)、科斯特(Cristal Global)、亨斯曼(Huntsman Pigments)、康諾斯(Kronos Worldwide，Inc.)、特諾(Tronox Incorporated)、薩哈利本(Sachtleben Chemie Gmbh)、日本石原產業(Ishihara Sangyo Kaisha，Ltd.)，其產能之和占世界總產能的68%。2010年中國鈦白粉產能近200萬噸，占總產能的31%。

2。金融危機后鈦白粉需求恢復增長

        鈦白粉終端需求是房地產、汽車、紙張、塑料制品等行業，與世界經濟的發展緊密相關。世界經濟總量不斷增長，促進鈦白粉需求不斷提升。金融危機導致2008年、2009年世界鈦白粉消費量嚴重下滑，2009年很多鈦白粉生產企業選擇關閉或閑置產能。危機緩和以后，2010年世界鈦白粉需求得到恢復性增長，并達到危機前2007年510萬噸的消費水平。

3。鈦白粉價格不斷上漲

        國外鈦白粉價格整體趨勢是一路上漲。主要原因是原料成本上升，下游需求強勁增長，產品供給偏緊。