“欺詐(zha)不可能長久(jiu)，這就是我的態度。”

　　“每(mei)個人(ren)都有一個位置(zhi)(zhi)，股(gu)市(shi)就是(shi)我的(de)位置(zhi)(zhi)。我的(de)工作(zuo)就是(shi)寫好故事，做好研究。我就是(shi)喜歡這工作(zuo)，我擅長(chang)做空。”雖(sui)然萊福(fu)特(te)也雇傭了(le)諸多(duo)職員， “但是(shi)最后(hou)撰稿和編輯的(de)活，一定是(shi)我來(lai)干。”“市(shi)場(chang)有自己(ji)的(de)功(gong)能，會以自己(ji)的(de)方式對待股(gu)票(piao)。如(ru)果(guo)(guo)一只股(gu)票(piao)被高估，它(ta)就應該(gai)下跌。如(ru)果(guo)(guo)一只股(gu)票(piao)造(zao)假，它(ta)就應 該(gai)停牌。不是(shi)嗎？”

　　做空中國

　　萊福特從不諱言自己(ji)在做空(kong)中賺取了利潤。受巨額利潤誘惑，許多做空(kong)者(zhe)已從上(shang)市公司天(tian)然的(de)“監(jian)督者(zhe)”，變異(yi)成不擇(ze)手段的(de)逐(zhu)利者(zhe)，并已形成一條產(chan)業鏈(lian)。

　　2009年4月，約翰。伯德(John Bird)幾乎是(shi)(shi)單槍匹馬，就“挑”下了一家中國(guo)公司。一天晚上，伯德在德州奧斯汀的(de)辦公室(shi)的(de)電腦上搜索信息，想(xiang)知道一家6500英里之外(wai)的(de)中國(guo)公司是(shi)(shi)否在講實話？

　　62歲的伯德(de)發現(xian)，一(yi)家名為“中國天(tian)(tian)一(yi)醫藥”(CSKI)的公司，主要(yao)經營“磁化”痔瘡軟膏和減肥藥，年報中顯示每七天(tian)(tian)出售(shou)一(yi)次庫存。但伯德(de)仔細研究后(hou)發現(xian)，天(tian)(tian)一(yi)醫藥的運轉(zhuan)周(zhou)期本應(ying)該比7天(tian)(tian)更長。因(yin)為包裝(zhuang)用的硬紙板(ban)和膠水是整批買入，只是一(yi)點點地隨著訂單消耗。

　　然后，從未來過(guo)中國的(de)伯德向青島(dao)聯(lian)信(xin)商(shang)務(wu)咨詢有限公司(下稱“青島(dao)聯(lian)信(xin)”)購買了一份(fen)天一醫(yi)藥的(de)工商(shang)資料，伯德形容(rong)“這些文件(jian)就像是給一個臨終病(bing)人照X光”。

　　“他(ta)們在撒謊(huang)！” 伯(bo)德(de)(de)和(he)(he)萊福特一(yi)樣用(yong)常識發現了謊(huang)言之后(hou)，也馬上(shang)運用(yong)了相同的(de)打法——利用(yong)做空(kong)網站(zhan)。在美國，類似的(de)做空(kong)網站(zhan)有40多家，伯(bo)德(de)(de)通過Manuel P.Asensio發布(bu)了對(dui)于(yu)天(tian)一(yi)醫藥的(de)質(zhi)疑，其(qi)中(zhong)包括質(zhi)疑公司(si)的(de)歷史(shi)(shi)和(he)(he)頻繁更換審計員。伯(bo)德(de)(de)還將他(ta)搜集的(de)證(zheng)據(ju)發給美國證(zheng)交會、天(tian)一(yi)醫藥和(he)(he)天(tian)一(yi)醫藥的(de)審計公司(si)新澤西州克蘭福德(de)(de)的(de)摩(mo)爾史(shi)(shi)蒂芬(fen)公司(si)(現名(ming)MSPC會計師事務所)。

　　很快，伯德(de)的調查引起了(le)一(yi)些(xie)投資者的注意。一(yi)些(xie)人開始失望，這種情緒開始蔓(man)延，一(yi)些(xie)做空者開始跟進，這其中就包(bao)括萊(lai)福特、渾(hun)水(shui)摸(mo)魚以及(ji)紐約的一(yi)家小型(xing)對沖基金凱瑞(rui)珊德(de)拉。而伯德(de)本人在此一(yi)役中，賺(zhuan)到了(le)幾百萬美元。

　　據調查，在“做(zuo)空”這條產(chan)業鏈上，有(you)出賣工商(shang)資(zi)料的中國咨詢(xun)公司(si)、充當內鬼的獨立董(dong)事、出面(mian)唱空的機構以(yi)及緊(jin)隨其后(hou)的律師(shi)所等(deng)(deng)等(deng)(deng)。比(bi)如，青(qing)島聯信(xin)在華爾街的中資(zi)概念(nian)股做(zuo)空圈子里(li)聲名鵲起(qi)，就是因為在伯(bo)德(de)獵(lie)殺天(tian)一醫藥后(hou)，渾水等(deng)(deng)公司(si)也(ye)多次購買了青(qing)島聯信(xin)的資(zi)料，并數(shu)次一擊成功(gong)。

　　這樣(yang)一條可怕的(de)賺錢產業(ye)鏈上，做空(kong)中資概(gai)念股的(de)產業(ye)化(hua)趨(qu)勢進(jin)一步深化(hua)，導致一部分資質優(you)良(liang)的(de)中國企業(ye)也遭遇做空(kong)危機。

　　正在狀告(gao)(gao)另一(yi)家做(zuo)空機(ji)構Alfred Little的中國公司希爾威就公開(kai)指出：“遭遇做(zuo)空后(hou)，我(wo)(wo)們(men)請畢馬威花(hua)了250萬美元(yuan)，回購股票花(hua)了3500萬美元(yuan)，公司市值少了幾億(yi)美元(yuan)。現在這份報告(gao)(gao)還了我(wo)(wo)們(men)清白(bai)，但構陷我(wo)(wo)們(men)的人卻(que)已經攫取了暴利(li)，至今未受任何(he)懲(cheng)罰，憑什么？”

轉播到騰訊微博

資料來源(yuan)：香櫞(yuan)機構分析報告，截止(zhi)2011年11月

　　“鬼影重重”的做空機構

　　和香(xiang)櫞、渾水、GeoInvesting和OLP Global都有身份公(gong)開的創始人不同，市場上(shang)一些做(zuo)空機(ji)構顯得(de)“鬼影重(zhong)重(zhong)”。

　　2011 年，二(er)十多(duo)家(jia)中國概(gai)念股被“獵殺(sha)”之后(hou)，有三家(jia)公(gong)司終于發(fa)起強勢反擊。但最終他們(men)發(fa)現，自己共(gong)同的敵人Alfred Little是男是女都無(wu)法確認，神秘得就像一個影子。

　　中國公(gong)司德爾(er)電器在遭受Alfred Little做(zuo)空之后，2011年8月29日，該公(gong)司憤而將Alfred Little等告上紐約(yue)高等法院。其(qi)(qi)后，Alfred Little提(ti)出愿意發布關于撤回各種文章的(de)(de)聲明，以(yi)換取德爾(er)撤銷向其(qi)(qi)送達傳票，以(yi)及停止在紐約(yue)州高等法院采取的(de)(de)追(zhui)究其(qi)(qi)責任的(de)(de)措施(shi)。

　　但(dan)奇怪的(de)是(shi)，一直到最(zui)后(hou)，德爾電器都無(wu)(wu)法知(zhi)曉(xiao)Alfred Little的(de)身份。 沒有人知(zhi)道Alfred Little在哪(na)里(li)。Alfred Little在報告中所留的(de)中國手機目前無(wu)(wu)法撥通，其(qi)電子郵箱已無(wu)(wu)法送(song)達郵件。AlfredLittle.com的(de)一位發言人回應(ying)，Alfred Little2010年(nian)秋天已經退休，現(xian)在有幾個人用Alfred Little的(de)名字為該(gai)博(bo)客寫文章。

　　德爾電(dian)器希望運用法律手段，逼Alfred Little在法庭上(shang)現身(shen)，Alfred Little則(ze)和它捉起了迷藏。由于Alfred Little拒絕提供郵寄地址。8月底(di)，紐(niu)約高等法院特(te)批以電(dian)子郵件(jian)方(fang)式向被告Alfred Little遞送(song)傳(chuan)票，這意味著若30天內Alfred Little或其代理人不應訴，其將可能(neng)面臨不利(li)判決。

　　這種情況下(xia)，紐約(yue)(yue)Eaton &Van Winkle律師事務所代表Alfred Little向法庭提出(chu)：Alfred Little本(ben)人住在上海，是一(yi)名中國人，不受紐約(yue)(yue)法院管(guan)轄；Alfred Little表示(shi)愿(yuan)意撤回所有針對(dui)德爾的做空言論，以換取德爾撤訴。

　　為證(zheng)明(ming)自己確是中(zhong)國人(ren)，Alfred Little還向法庭呈(cheng)交了(le)一(yi)份由(you)美國駐(zhu)上(shang)海領(ling)事(shi)館(guan)開(kai)具的身(shen)份認(ren)證(zheng)書，證(zheng)明(ming)該人(ren)士是中(zhong)國國籍。但認(ren)證(zheng)書中(zhong)的姓名、住址(zhi)等個人(ren)信息以(yi)及辦理(li)日期，都(dou)被(bei)(bei)抹去(qu)了(le)。日期被(bei)(bei)抹去(qu)，是為防范領(ling)事(shi)館(guan)當日錄像(xiang)被(bei)(bei)調出而(er)鎖定嫌疑人(ren)。而(er)這些都(dou)是鑒于(yu)中(zhong)國目前的法治狀(zhuang)況(kuang)，擔心(xin)做(zuo)空者遭受人(ren)身(shen)攻擊。

　　不(bu)僅如此(ci)，一些在做空網站(zhan)上撰稿的(de)作(zuo)者，也顯得謎云重重。2010年，“國際金(jin)(jin)融研究與分析(xi)組織(zhi)(zhi)”曾發(fa)布報(bao)告，指控中國綠色農業(ye)的(de)問題。后者花費數十萬美元請(qing)了(le)美國兩家(jia)咨詢公司(si)調查(cha)“國際金(jin)(jin)融研究與分析(xi)組織(zhi)(zhi)”及報(bao)告撰寫(xie)(xie)者的(de)背景，結果是兩家(jia)公司(si)“在全世界都(dou)無法(fa)找到這個組織(zhi)(zhi)和撰寫(xie)(xie)者”。

　　“不透明”曾經是(shi)渾水做空“欺詐公司”的(de)最(zui)大理(li)由，但現在(zai)相同的(de)鏡像已(yi)經出現在(zai)做空者的(de)隊伍(wu)里(li)。

　　有很多中資公司堅信，Alfred Little與其(qi)他做(zuo)空機構是(shi)“一伙(huo)的”，因為(wei)這些機構經常(chang)集(ji)體行動，“做(zuo)空有巨額回報，按理說這些做(zuo)空者(zhe)之間是(shi)競爭對手關系(xi)，但(dan)他們常(chang)常(chang)聯合(he)作案。”

　　“你(ni)在做空的(de)時候，會(hui)不會(hui)聯合(he)其他的(de)做空機構和基金一起跟進(jin)呢？”面對記者的(de)提問，萊福(fu)特很肯定地回答(da)：“沒有。”

　　和另一家盛名在外的做空機構渾(hun)水摸魚(yu)公司的創(chuang)始人布(bu)洛(luo)克不(bu)同，萊(lai)福(fu)特(te)的狀態開(kai)放、放松。前者(zhe)曾經接到過恐嚇的死亡信而不(bu)得不(bu)倍加小心，但(dan)萊(lai)福(fu)特(te)卻能(neng)談笑(xiao)風生(sheng)地到中國來旅行：“可惜，我這次沒有(you)去長城。”

　　比起做(zuo)(zuo)空，萊(lai)福(fu)特說(shuo)：“我(wo)(wo)更重要的(de)(de)工作(zuo)是(shi)做(zuo)(zuo)一個父親。我(wo)(wo)喜歡和我(wo)(wo)的(de)(de)妻子、孩子們呆在(zai)一起。我(wo)(wo)希望孩子們以后會為我(wo)(wo)的(de)(de)所作(zuo)所為，感到(dao)驕傲。”