3、 全年商品房成交量有望突破12億平米， 三四線城市將有較好表現

 　　對于全國市場來說，考慮今年下半年行業大環境，估計2013年全年商品房銷售量將增長10%左右，有望突破12億平方米。盡管有調控影響，今年1-5月商品房銷售面積仍達3.94億平方米，較去年同期增長35.6%。下半年，我們預計行業大環境將維持基本平穩的情況下，市場活躍的態勢將能夠持續。當然由于去年下半年成交量的高位因素影響，今年下半年市場成交增幅將明顯低于上半年，預計全年商品房銷售面積將增長10%左右，全年成交量將有望突破12億平方米大關，再創歷史新高。

 　　我們認為，前兩年市場多呈動蕩的三四線城市，在今年將有較好表現。由于新增供應量較為充足、房價水平也較為合理，因此今年大部分三四線城市市場成交量將出現較高的增長。更值得關注的是，未來中小城市開放戶籍的政策，將對相關城市的房地產業形成利好，進而推高未來市場交易規模。

　　4、 一二線城市供求矛盾決定房價上漲趨勢仍難以改變

 　　一二線城市市場庫存普遍處于低位，供求矛盾在下半年仍難以緩解，因此房價上漲的趨勢仍將延續。

 　　CRIC數據顯示，5月重點城市商品住宅消化周期持續下滑，其中北京、廣州、深圳和南京4個城市當前的消化周期已經降至6個月的供求紅線附近；此外5個重點城市中，除了天津的消化周期依然高達20個月以上，其余4個城市當前的庫存僅能夠維持7-11個月。一般情況下我們認為：消化周期不足6個月，市場呈現供不應求；12個月附近，市場供求基本平衡；18個月以上，市場出現供過于求。可見，當前絕大部分重點城市已經顯現出供不應求的局面。而從新增供應來看，2012年全國新開工面積增速全年出現負增長，截止到5月這一指標也僅僅回升到1.0%，由此我們判斷：供不應求的局面將在下半年繼續存在，盡管在限價令的壓制下房價不會出現大幅度的增長，但是政策允許范圍內的漲價項目將越來越多地出現，房價總體上漲的趨勢難以出現根本改變。